大宗商品關(guān)系著國計民生，是經(jīng)濟運行的風(fēng)向標(biāo)，也是國民經(jīng)濟發(fā)展的基礎(chǔ)。多年來，我國大宗商品市場平穩(wěn)發(fā)展，自2013年后進入高速發(fā)展期。

我國大宗商品市場現(xiàn)狀

從數(shù)量上看，據(jù)2016年3月31日正式上線的“中國大宗商品信息數(shù)據(jù)中心”（隸屬中國物流與采購聯(lián)合會大宗商品交易市場流通分會）的數(shù)據(jù)顯示，截至2015年，國內(nèi)大宗商品類電子交易市場達1021家。發(fā)展可分為三個階段：第一階段是至2008年前，國內(nèi)大宗商品類電子交易市場在100家以內(nèi)。第二階段是至2013年年底發(fā)展超過500家，發(fā)展很快。第三階段是至2015年底，超過1000家。

從行業(yè)分布上看，我國大宗商品市場最重要的一類是農(nóng)產(chǎn)品，占市場總數(shù)的28%。其次是金屬，包括貴金屬及其他金屬，占比為19%。第三是能源化工，占比約為18%。第四是綜合類，占13%。以上四大類的交易占到目前整個大宗商品市場平臺的78%。

從區(qū)域分布來看，排名前六位的地區(qū)都是我國的經(jīng)濟發(fā)達地區(qū)，包括山東、廣東、浙江、上海、江蘇、北京在內(nèi)的這六個地區(qū)總的市場數(shù)量，約占全部數(shù)量的47%；其中又以山東居首，占比超過10%，廣東以超9%排第二，其次分別是浙江（8%）、上海（7%）江蘇（6%）、北京（5.7%）。

從交易模式來看，按品種和合約的時間跨度劃分，有現(xiàn)貨交易和中遠期交易?，F(xiàn)貨交易的模式很多，有的甚至分得非常細致，比如掛牌交易、現(xiàn)貨拍賣、現(xiàn)貨直購、易貨交易、招投標(biāo)交易、訂單交易、微盤交易、連售交易、現(xiàn)貨定制、即期現(xiàn)貨等等。中遠期交易有單向競價等。根據(jù)大宗商品統(tǒng)計機構(gòu)“生意社”（http://www.100ppi.com）的數(shù)據(jù)估算，當(dāng)前，協(xié)議轉(zhuǎn)讓市場約占59%，做市商市場約占15%，競價交易市場約占25%。

推動我國大宗商品市場迅速發(fā)展的主要因素有：一是市場需求較大。二是互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)的發(fā)展，推動了平臺經(jīng)濟的發(fā)展。三是金融的支持。第四，說明傳統(tǒng)市場滿足不了當(dāng)前龐大繁復(fù)的需要，促使我們的大宗商品市場進入快速發(fā)展期，迅速適應(yīng)需求，彌補傳統(tǒng)市場的空白。第五個因素則是投機的因素，毋庸諱言，投機因素同樣是促使大宗商品市場發(fā)展的重要推手之一。

我國大宗商品市場的問題與規(guī)范

在討論大宗商品市場的問題之前，我們先看三個公開案例。2015年是大宗商品市場狀況頻發(fā)的一年，其中影響較大的有如下幾例：

一是云南“泛亞事件”，所涉商品是銦，涉及金額近430億元，22萬投資者陷入兌付危機。

二是沈陽“中港事件”，所涉商品是郵幣卡，涉及金額為58億元，涉及投資者約3.6萬人。

三是內(nèi)蒙赤峰中色金銀貿(mào)易中心事件，根據(jù)2015年8月5日赤峰市巴林左旗公安局微博通報，已抓獲犯罪嫌疑人34名，凍結(jié)涉案資金2.05億元。該事件涉及投資者13萬人。

2015年之前，大宗商品市場上影響較大的事件還有2014年“青島港事件”，涉案公司德正資源控股利用虛假倉單重復(fù)抵押騙貸，所涉商品為銅；以及山東農(nóng)產(chǎn)品電子交易市場挪用客戶保證金事件。此外還有更早前的湖南維財大宗貴金屬交易所非法經(jīng)營案，該案主犯在2015年一審判決中被判處有期徒刑14年，罰金1200萬元。

從以上及其他案件的情況來看，我國大宗商品交易市場目前出現(xiàn)的問題，大致可分為一下幾種類型，一是交易場所從事非法牌照交易，非法集資。二是交易場所違規(guī)挪用客戶保證金。三是交割倉庫、倉單造假。四是交易會員從事非法經(jīng)營，與客戶對賭，涉嫌詐騙。五是非法融資，導(dǎo)致區(qū)域性風(fēng)險。

筆者認為，導(dǎo)致上述問題發(fā)生的原因主要有：

一是交易場所定位錯誤，脫離為實體經(jīng)濟服務(wù)的宗旨，投機賺快錢，這是出發(fā)點的問題。二是過度金融化，交易平臺建立資金池，從事無牌照的金融業(yè)務(wù)。 三是違規(guī)加杠桿，風(fēng)險管理措施缺失。四是普遍性的問題，即平臺透明度較差，會員管理混亂。第五是存在監(jiān)管真空，缺乏有針對性的、持續(xù)的有效監(jiān)管。

事實上，我國從2011年起已經(jīng)開始進行大宗商品整頓、規(guī)范工作。2011年11月，國務(wù)院下發(fā)“國發(fā) 〔2011〕38號”文件《關(guān)于清理整頓各類交易場所切實防范金融風(fēng)險的決定》（俗稱“38號文”），其中提出“五不準(zhǔn)”，即：不得將任何權(quán)益拆分為均等份額公開發(fā)行，不得采取集中競價、做市商等集中交易方式進行交易，不得將權(quán)益按照標(biāo)準(zhǔn)化交易單位持續(xù)的掛牌交易，任何投資者買入后賣出或者賣出后買入，時間不得少于5個交易日，除法律、行政法規(guī)另有規(guī)定外，權(quán)益持有人累計不得超過200人。

2012年7月國務(wù)院辦公廳下發(fā)“國辦發(fā)〔2012〕37號”文件《國務(wù)院辦公廳關(guān)于清理整頓各類交易場所的實施意見》（俗稱“37號文”），在細化“五不準(zhǔn)”部分內(nèi)容的同時，對各級人民政府提出了五項任務(wù)，一是制定本地區(qū)各類交易場所的監(jiān)管制度，二是明確各類交易場所監(jiān)管機構(gòu)的職能，三是加強日常監(jiān)管，四是建立長效機制，五是持續(xù)做好各類交易場所的統(tǒng)計、監(jiān)測、違規(guī)處理、風(fēng)險處置等工作。“38號文”“37號文”以后，據(jù)不完全統(tǒng)計，截至2015年底，全國有29個省市直轄市頒布了對本地區(qū)大宗商品市場交易場所進行清理整頓規(guī)范的地方性法規(guī)或辦法。其中最引人關(guān)注的是今年3月30日山東省人大頒布了“山東省地方金融條例”，條例于今年7月1日開始實施，其中第12條提出要探索權(quán)益類交易市場區(qū)域性股權(quán)市場，建立期貨與現(xiàn)貨之間的大宗商品交易市場等地方交易場所，等等。其政策主要導(dǎo)向是健全管理規(guī)定，探索交易模式。

我國證監(jiān)會主要針對于管理大宗商品柜臺市場及場內(nèi)市場。針對我國大宗商品市場的清理整頓工作，證監(jiān)會也在積極進行部署。今年1月在監(jiān)管工作會議上提出：繼續(xù)做好各類交易場所的清理整頓，重點配合有關(guān)方面做好清理整頓和風(fēng)險處置的工作，其中把貴金屬交易場所的專項整治專門列了出來；今年2月在上海專門召開了打擊非法證券期貨和清理整頓各級交易場所的工作會議，通報全國“打非”情況，并且部署了清理整頓的有關(guān)工作。會議提出“打非”工作堅持兩手抓，一手抓“打非”工作的長效機制，進一步健全完善“打非”工作機制；一手抓重點工作深入開展，進一步加大涉及“涉非”線索，建立打防結(jié)合、上下聯(lián)動、綜合整治的工作格局。

中國商務(wù)部則負責(zé)監(jiān)管現(xiàn)貨市場。對于場外市場，在2011年“38號文”頒布后，人民銀行、證監(jiān)會、商務(wù)部等部委聯(lián)合成立清理整頓各類交易場所部際聯(lián)席會議，統(tǒng)一協(xié)調(diào)，掀起了一輪整頓清理浪潮。

此外，公安部也參與到規(guī)范大宗商品市場的行動中來，積極打擊交易場所非法交易活動事件。據(jù)《法制日報》2015年11月6日報道，公安部印發(fā)了《公安部關(guān)于改革完善受案立案制度的意見》，意見指出，各省級公安機關(guān)依托警務(wù)信息綜合應(yīng)用平臺，建立完善各省區(qū)市統(tǒng)一的接報案、受案立案功能模塊，對于群眾報案、控告、舉報、扭送，違法犯罪嫌疑人投案以及上級機關(guān)交辦案件或者其他機關(guān)移送的案件，屬于公安機關(guān)管轄的，各辦案警種、部門都必須按照有關(guān)規(guī)定辦理。

大宗商品市場發(fā)展的方向

大宗商品在國民經(jīng)濟中的地位毋庸置疑。盡管從出現(xiàn)至今，尤其在近三年快速發(fā)展中，我國的大宗商品市場及交易出現(xiàn)了一些問題，引起了一些爭議，但不能因噎廢食，繼續(xù)規(guī)范發(fā)展我國大宗商品市場是助力我國經(jīng)濟良性發(fā)展，尤其是供給側(cè)改革的重要途徑。

《孟子·離婁上》里談到，“離婁之明，公輸子之巧，不以規(guī)矩，不能成方圓。”在規(guī)范市場方面，我國大宗商品市場發(fā)展應(yīng)該秉持“六加強”：一是加強依法經(jīng)營。二是加強高管、會員、投資者適當(dāng)性管理，這點尤其值得注意。因為現(xiàn)在我們的市場進入門檻很低，對高管資質(zhì)也沒有規(guī)定和要求，而大宗商品市場既有商品屬性，又有金融屬性，還有證券屬性，如果沒有對從業(yè)人員、參與人員素質(zhì)方面的加強，出問題的概率很大。第三是加強運行的透明度，這個問題帶有普遍性，提高透明度是保證市場規(guī)范、公正的前提。四是加強清理違規(guī)市場主體，只有違規(guī)市場主體退出了，正規(guī)市場才能發(fā)展好，絕不能讓違規(guī)市場攪亂了整體市場，攪亂了輿情，攪亂了行情，從而出現(xiàn)“劣幣驅(qū)逐良幣”的現(xiàn)象。第五，加強風(fēng)險準(zhǔn)備制度的完善，防范重大市場風(fēng)險。第六，加強中央與地方雙層次的監(jiān)管與協(xié)調(diào)，我國金融監(jiān)管一直是中央統(tǒng)一監(jiān)管，現(xiàn)在從大宗商品市場的發(fā)展以及其他市場的發(fā)展來看，加強中央和地方監(jiān)管的協(xié)調(diào)已迫在眉睫。

此外，積極探索集中統(tǒng)一清算的新模式?，F(xiàn)在各地方市場出現(xiàn)了一個新的特點，就是部分地方政府推動或支持建立了清算所或登記結(jié)算公司，這些清算所和登記結(jié)算公司具有如下功能——實現(xiàn)交易、登記、清算三項業(yè)務(wù)的分離，交易信息統(tǒng)一的登記查詢，倉單進行統(tǒng)一的管理和公示。清算機構(gòu)和交易場所獨立運行，既有監(jiān)督的功能，又是對風(fēng)險的防范。我認為，清算機構(gòu)和登記結(jié)算機構(gòu)的發(fā)展具有重要意義，對地方市場、區(qū)域性交易市場的發(fā)展具有非常的重要保障作用。

同時，要需要加強協(xié)會等自律管理。目前我國大宗商品市場已經(jīng)出現(xiàn)了一些自律機構(gòu)，但機構(gòu)的權(quán)威性及發(fā)展還處于非常初級的階段，未來，行業(yè)的自律管理是一個方向，也具有非常重要的地位，需要我們方方面面去推動它、幫助它、實現(xiàn)它。

除去以上談到的，要規(guī)范市場，推動大宗商品市場的健康發(fā)展，最重要的是兩個方向：深化改革和立法。

一是深化改革。簡言之即放開市場準(zhǔn)入，嚴格市場監(jiān)管，前述談到，我國大宗商品市場的蓬勃發(fā)展源于強勁的市場需求，只有放開市場準(zhǔn)入、嚴格市場監(jiān)管，才能滿足需求并引導(dǎo)市場良性發(fā)展。

二是加強立法。因為2015年股票市場異常波動，《證券法》的修改尚未完成，不少人對《期貨法》或者大宗商品立法失去了信心。我以前也認為為時尤遠，但在分析研究上述介紹的三個判例以及部分地方政府的立法后——這些都是立法范圍內(nèi)重要的內(nèi)容，我認為事實上我們正在朝這個方向一步步努力著。不積跬步，無以成千里。

盡管2014~2015年幾起事件的出現(xiàn)，使得目前大宗商品市場處于較為惡劣的輿論環(huán)境，但從我的觀察來看，尤其是從2015年開始，市場正在轉(zhuǎn)型，向?qū)I(yè)化、規(guī)范化、國際化的方向轉(zhuǎn)型，雖然在這個轉(zhuǎn)型的過程中，有的走得直一點，有的走得曲折一點，出現(xiàn)了一些問題，但總體而言，市場的參與者都在轉(zhuǎn)型，我相信市場這只看不見的手一定會有它自己的規(guī)律，市場會沿著它所需要的方向和所需要的地方去轉(zhuǎn)型。只要在轉(zhuǎn)型中堅持以實體經(jīng)濟的需要為出發(fā)點和落腳點，堅持以為實體經(jīng)濟服務(wù)為大方向，不斷提升市場規(guī)范化程度，我國大宗商品市場將迎來更加美好的明天。


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